24年家电行业基本面复盘：外销景气与政策推动下的市场表现与前景展望

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家电行业向来是大家关注的中心，天风证券发布的2025年投资策略就像是个指南针，给投资者和企业的未来指明了新的道路。这里面不光有对市场需求的积极预测，还有在全球格局中面临的种种挑战。

回顾2024年家电板块行情

2024年家电市场那叫一个红火。得益于外贸生意兴隆和换新政策，白色家电和黑色家电都崭露头角。出口方面，从2024年开始，家电出口量就实现了两位数的增长，美国市场的家电零售额也是逐季攀升。这说明了国外对家电的需求一直很旺盛。特别是国内市场的推动，让白色家电的销量增速提高了，即便在第四季度促销一般的情况下，表现依然亮眼。能取得这样的成绩，是各种政策和市场需求共同作用的结果。

政策助推是一方面，而且各大电商平台也出了不少力，比如京东网上就有不少小家电产品可以享受20%的国家补贴。以扫地机器人为例，这类小家电因为促销活动而销量大增，这充分说明了电商平台在推动产品销售方面的作用，还有消费者对优惠活动的热情。

标的公司的预期收益

2025年要是继续实施那个以旧换新政策，不少企业就能从中大捞一笔。比如海信视像、小熊电器、极米科技、九阳股份这些公司，收入肯定能涨，业绩增速说不定还会更快。反观集成灶那些公司，因为得靠新房销售，营收压力挺大的。像华帝股份、老板电器这样的厨电巨头，有望因为地产市场的改善和政策支持，经营状况能好转。海信家电也因为中央空调业务好转，收入会增加。不同的企业受到不同政策的影响，表现自然也不一样。

瞧瞧零售这边的状况。奥维云网的数据显示，从9月开始，很多产品的零售情况都有所好转，除了集成灶和厨电套餐，其他大多数产品的销量都增长了两位数。这说明在家电市场里，不同产品的处境差异很大，那些得到政策支持的品类增长得特别快。

中国家电企业的全球布局

家电市场在国内发展得差不多了，企业们就开始琢磨怎么在全球市场上分一杯羹。你看，那些新兴市场的家电拥有量还很低，正处在普及阶段，它们可是全球家电市场增长的重要动力。咱们把家电卖到欧洲或者新兴市场，不用担心关税问题，就算美国那边加税，对咱们出口的利润影响也不大。比如说北鼎、海信这些品牌，关税的影响几乎可以忽略不计。企业们可以把国内的制造能力搬到海外的新兴市场去，这样不仅能推动行业整合，还能扩大自己的市场份额。

企业之所以要在海外拓展，是因为他们有国内市场的丰富经验和相对优势，这样能帮助他们在新兴市场扩大份额，同时这也是一种开拓新增长点的妙招。

以旧换新与公司修复

换新前，清洁、厨房小件、投影这些板块基础表现一般，股价涨幅不大。不过，这些企业能享受国家补贴，要是2025年政策不变，能带动收入增长，业绩也有望好转。像北鼎这样的公司，就算有美国关税的困扰，对毛利率的影响也不大。这些公司前期虽然压力大，一旦得到政策支持，业务就有可能迅速扩张。

这些公司可以根据过往的经营状况和对未来政策的预测来调整策略，要是能把握好这次机会，就能增强自己的竞争力，然后在市场上站得更稳，位置也更佳。

产业整合的机会

“六条并购规定”出台后，上市公司在并购重组方面明显增多。像长虹、海信、TCL这样的家电企业会从中获益。产业整合对企业来说，能更好地整合资源，增强竞争力。拿家电企业来说，整合后能共享技术和市场资源，降低成本，提升效率。

小公司或者发展受局限的企业，一旦合并家电批发网，就能利用其他企业的长处，在市场上更好地扩张。这对整个行业的布局有正向影响。

家电行业的未来走向

家电行业前景广阔，机会多多。国内市场因政策推动消费水平提升，全球市场份额也在不断扩张，每个环节都给企业带来了发展空间。但市场风险还是有的，比如国际形势对关税的影响这类问题。

各位读者，咱们得聊聊，家电企业将来要全球扩张，得留心点啥？也希望各位能多留言、点个赞、转发一下这篇文章。